Cargando...En un momento en el que la concesión de créditos está bajo mínimos y los tipos de interés rozando el 0%, buena parte de las ganancias de la banca proceden de sus carteras de renta fija. Según estimaciones de Analistas Financieros Internacionales (Afi), el saldo de la renta fija suma 540.000 millones de euros (lo que supone el 17% del balance), de los cuales la mitad es deuda pública, 50.000 millones son bonos de la Sareb y 38.000 millones corresponden a bonos procedentes de la recapitalización de entidades.
Así se refleja en un informe elaborado por la consultora que detalla que esta cartera «podría llegar a aportar unos 17.300 millones de euros de ingresos financieros en 2013». Esto supone el 26% de los ingresos totales, debido no sólo al mayor peso que ha ido ganando la renta fija, sino también por la «reducción hasta prácticamente la mitad de los ingresos derivados de la concesión de créditos».
No obstante, fiar la cuenta de resultados a una partida no recurrente no sería una buena opción, en opinión en Afi, que advierte de que, «en la medida en que se reduzca la prima de riesgo, la rentabilidad de la deuda pública disminuya y el BCE empiece a retirar la liquidez, la aportación al margen de intereses será cada vez menor». Una vez en este escenario, «la clave para generar rentabilidad en el negocio bancario pasará por la concesión de crédito», apunta la firma presidida por Emilio Ontiveros.
Otro de los riesgos que acechan a la cuenta de resultados de las entidades es la morosidad. Según los cálculos de Afi, en 2013 «la morosidad hipotecaria reduciría los ingresos financieros anuales en 600 millones, mientras que la mora de empresas lo haría en unos 2.000 millones. En agregado, 2.600 millones menos de ingresos financieros por el crédito moroso», afirma.
La consultora llega a estas cifras «partiendo de la estructura de crédito hipotecario y suponiendo que el crédito moroso tiene una rentabilidad nula». De esta forma, Afi estima que la rentabilidad total ascendería al 1,95% y, «de no existir el volumen actual de crédito morosos, esta rentabilidad podría ascender al 2,05%», lo que supone 10 puntos básicos por encima de los niveles actuales. Lo mismo sucede con el crédito a empresas no inmobiliarias que, «con cerca de un 14% de morosidad otorga una rentabilidad del 2,97%, la cual podría elevarse hasta el 3,36%, mostrando una mejora de 39 puntos básicos».