SELECCIÓN DE PRENSA INTERNACIONAL

Un grito de advertencia del Banco Central Europeo

http://www.washingtonpost.com/opinions/a-warning-cry-from-the-european-central-bank/2014/09/04/6b6e1aa8-3467-11e4-8f02-03c644b2d7d0_story.html

Fue una coincidencia que el Banco Central Europeo celebrara su reunión de política monetaria de decisiones regulares al mismo tiempo que los líderes de la Organización del Tratado del Atlántico Norte se estaban reuniendo en Gales. Hay una conexión entre los dos eventos, sin embargo: una Europa económicamente débil no puede ser una Europa diplomática y militarmente fuerte. Entre otras cosas, porque los líderes empresariales serían más propensos a temer las consecuencias si Rusia responde en correspondencia a las más rígidas sanciones económicas occidentales a Moscú. Y, por supuesto, el BCE tiene mucho que decir acerca de la rapidez con que Europa escapa, si alguna vez lo hace, a su actual estancamiento económico. El jueves, el presidente del banco central, Mario Draghi, tomó nuevas medidas para hacer frente a los problemas económicos. Recortó la tasa de interés clave a cerca del 0 por cien y anunció un programa de compra de valores, a comenzar en octubre, con el objetivo declarado de expandir el balance del BCE -que se contrajo en los últimos dos años- y facilitar el crédito a través de toda Europa. El objetivo no declarado es debilitar el euro en los mercados internacionales de divisas para que Europa pueda vender más exportaciones, especialmente las de las naciones que luchan por salir de la crisis, como España e Italia. Draghi estaba reaccionando a una erupción de datos económicos graves que demuestran que Europa se desliza peligrosamente cerca de la deflación. Agresivo como lo fue, en comparación con las acciones del BCE del pasado, la nueva política del Sr. Draghi se mantiene muy lejos de la flexibilización cuantitativa no convencional que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra emplearon para reavivar el crecimiento. Los únicos bonos que el BCE comprará por ahora serán títulos de alta calidad respaldados por bienes raíces y préstamos corporativos – no deuda pública, como ha hecho la Reserva Federal. Eso sería un anatema para Alemania, cuya riqueza nacional está en retroceso, y cuyo representante en el banco central habría objetado incluso la más limitada expansión del balance del Sr. Draghi. Alemania sigue estando profundamente comprometida con una solución basada en la disciplina presupuestaria y las reformas estructurales en los países muy endeudados. Draghi favorece las reformas estructurales, también, pero sus temores acerca de la falta de progreso en la política actual parecen estar creciendo. «La recuperación ha ido perdiendo impulso», dijo el jueves que es lo más parecido a que un banco central digaque «estamos en un gran problema.» En ese sentido, sus últimos movimientos puede verse menos como cambios en las políticas tangibles y más como un grito de ayuda – una advertencia tanto para los gobiernos deudores y sus acreedores alemanes. Los primeros necesitan hacer las reformas y la última necesita repensar su fijación sobre el equilibrio presupuestario. Es un mensaje que todos los interesados harían bien en prestar atención, porque otra implicación de la última señal del señor Draghi es que el BCE solo no puede salvarlos.

Deja una respuesta