Riesgos de verano para los bonos españoles

“Las mayores medidas de austeridad están siendo bien recibidas por los inversionistas, pero cabe la preocupación por la ayuda que España pueda proveer a sus bancos. Mientras tanto, la reciente volatilidad de la deuda soberana de España, con sus rendimientos subiendo de nuevo a medida que se desvanece la euforia por el paquete de rescate europeo podrí­a desalentar a los inversionistas reacios al riesgo.”

El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) uede tomar prestado hasta 90.000 millones de euros (US$110.600 millones) garantizados por el gobierno español sobre activos de 9.000 millones de euros. Hasta el momento, la FROB ha vendido sólo un bono de 3.000 millones de euros. Pero el costo de la reestructuración podría subir: Morgan Stanley dice que podría alcanzar los 43.000 millones de euros, lo que implicaría un gran salto en la deuda española. (THE WALL STREET JOURNAL) DEUTSCHE WELLE.- La canciller cristianodemócrata alemana, Angela Merkel, intentó disuadir de su renuncia al ahora ex presidente federal, Horst Köhler, con la advertencia de que ello podría colocar al país frente a una difícil crisis y además resentir la confianza de los ciudadanos en las instituciones del Estado, comenta el semanario Spiegel. “Única”, “irresponsable”, “irrespetuosa”, “sorpresiva”, “innecesaria”, “inexplicable”, la prensa germana no ahorra adjetivos en reacción a la renuncia del jefe del Estado, Horst Köhler. Abandona al Gobierno en un momento de inestabilidad e inseguridad para la coalición de conservadores y liberales que encabeza la canciller, Angela Merkel, escribe este martes el Frankfurter Allgemeine. EEUU. The Wall Street Journal Riesgos de verano para los bonos españoles Richard Barley ¿Es posible que los inversionistas en bonos españoles tengan un verano caliente? La situación se encuentra en un fino balance. Las mayores medidas de austeridad están siendo bien recibidas por los inversionistas, pero cabe la preocupación por la ayuda que España pueda proveer a sus bancos. Mientras tanto, la reciente volatilidad de la deuda soberana de España, con sus rendimientos subiendo de nuevo a medida que se desvanece la euforia por el paquete de rescate europeo podría desalentar a los inversionistas reacios al riesgo. La intervención de la caja de ahorros CajaSur por parte del gobierno español, seguida de las noticias de que otros cuatros bancos se fusionarían, resaltaron las preocupaciones sobre los requerimientos de financiación. El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) puede tomar prestado hasta 90.000 millones de euros (US$110.600 millones) garantizados por el gobierno español sobre activos de 9.000 millones de euros. Hasta el momento, la FROB ha vendido sólo un bono de 3.000 millones de euros. Pero el costo de la reestructuración podría subir: Morgan Stanley dice que podría alcanzar los 43.000 millones de euros, lo que implicaría un gran salto en la deuda española. Ese salto podría darse en un momento complicado. Los bonos soberanos de España han tenido un desempeño inferior al promedio incluso después del paquete de rescate de la zona euro de 750.000 millones de euros. Un índice de riesgo soberano creado por Citigroup muestra que la deuda española aún es demasiado costosa en comparación a la italiana, dado el riesgo que representa. En julio, España enfrenta un pago de deuda 16.200 millones de euros más 7.400 millones de euros de pagos de cupones el mismo mes. Con una calendario de financiación sustancial para el resto del año, España podría tener que depender más de sus bancos locales para generar demanda. Todo eso significa que los rendimientos de los bonos españoles en comparación a los alemanes, se mantendrán altos. A medida que la compra de bunds alemanes por el pánico retrocede, elevando los rendimientos de la deuda central, los rendimientos españoles podrían seguir el mismo camino. El programa del Banco Central Europeo para comprar bonos soberanos podría desalentar a los inversionistas de tomar posiciones a la baja, por temor a quedar apresados por los cambios, pero eso no quiere decir que los aliente a comprar y apostar al alza. Ese aumento en los rendimientos aún podría alentar a España a llevar a cabo una reforma estructural. El paquete de rescate de la euro zona y el Fondo Monetario Internacional provee un freno. Para evitar el ser forzado a acceder a él, España probablemente seguirá tomando duras decisiones, incluyendo algunas para el sector bancario, Eso podría calmar a los inversionistas en los bonos soberanos de España y del FROB, pero podría no lograr evitar un verano tormentoso. THE WALL STREET JOURNAL. 16-2010 Alemania. Deutsche Welle Alemania busca nuevo presidente La canciller cristianodemócrata alemana, Angela Merkel, intentó disuadir de su renuncia al ahora ex presidente federal, Horst Köhler, con la advertencia de que ello podría colocar al país frente a una difícil crisis y además resentir la confianza de los ciudadanos en las instituciones del Estado, comenta el semanario Spiegel en su versión online. De trasfondo están no sólo la crisis del Euro y el polémico paquete para el rescate de la región; sino, además, críticas varias al programa de gobierno central, con una consiguiente caída de su popularidad. Algunos temas claves: la reforma de salud y seguridad social, el saneamiento de las finanzas públicas y al mismo tiempo la prometida reducción de impuestos, la prolongación del funcionamiento de las centrales nucleares alemanas o, al margen, las frecuentemente impopulares declaraciones públicas del vicecanciller liberal, Guido Westerwelle. De fondo están también eventos adversos para los gobernantes partidos, CDU, CSU y FDP, en la política regional: la pérdida significativa de votos en el Estado clave de Renania del Norte Westfalia y la renuncia del ministro presidente democratacristiano de Hessen, Roland Koch. Por último, latente pero no menos importante: la presencia militar germana en Afganistán como parte de la misión de seguridad de la OTAN – el tema que provocó ahora la renuncia del presidente federal, Horst Köhler, y que se reveló como pesadilla para la coalición de Gobierno desde su asunción. Reacciones de políticos y medios “Única”, “irresponsable”, “irrespetuosa”, “sorpresiva”, “innecesaria”, “inexplicable”, la prensa germana no ahorra adjetivos en reacción a la renuncia del jefe del Estado, Horst Köhler. Abandona al Gobierno en un momento de inestabilidad e inseguridad para la coalición de conservadores y liberales que encabeza la canciller, Angela Merkel, escribe este martes el Frankfurter Allgemeine. “Sorprendidos” y “desilusionados” reaccionaron políticos de todos los partidos. Desde las filas conservadoras y liberales, los presidentes de varios Estados federados, la ministra de Educación, Annette Schavan (CDU), o el de Exteriores, Guido Westerwelle (FDP), lo definieron como un presidente comprometido con sus funciones, cercano al pueblo, y que se había agenciado además simpatías en el extranjero. De un importante consejero en la crisis financiera, lo catalogó la canciller, Angela Merkel. También la oposición lamentó la renuncia: “no era un presidente cómodo, aunque evidentemente no se lo proponía”, dijo el jefe de los socialdemócratas, Sigmar Gabriel (SPD). Pero ello no evita que una parte la oposición critique duramente a Köhler. Los representantes de Los Verdes, Claudia Roth y Cem Özdemir, consideraron que, en una democracia, un jefe de Estado responsable debe saber lidiar con la crítica. En ello coincidió Gregor Gysi, jefe de fracción parlamentaria de La Izquierda, que calificó de “exagerada” la reacción del ex presidente. Ahora la coalición negro-amarilla de Gobierno debe encontrar apresuradamente un nuevo candidato adecuado para el puesto. El sucesor de Köhler deberá ser “un político experimentado e inteligente, con actitud y coraje para contradecir, que se quede incluso cuando la situación se torne difícil”, comenta el Süddeutsche Zeitung. ¿Partidos gobernantes deciden? Los jefes de los partidos oficialistas – la canciller cristianodemócrata, Angela Merkel (CDU), el vicecanciller y ministro de Exteriores liberal, Guido Westerwelle (FDP), y el presidente sociocristiano del Estado de Baviera, Horst Seehofer (CSU) – se reunieron en la mañana de este martes con el ministro de Finanzas, Wolfgang Schäuble (CDU), para preparar el programa de ahorro con vistas al presupuesto estatal de 2011, que el gabinete debe aprobar la próxima semana. La prensa nacional especula que se hayan producido en ese marco las primeras conversaciones sobre el proceder de la coalición en esta coyuntura política. El nuevo jefe del Estado germano para los próximos cinco años debe quedar elegido antes del próximo 30 de junio, según el plazo que establece la Constitución. La Asamblea Federal – órgano parlamentario que sólo se reúne para elegir al presidente – quedará integrada por los 622 diputados de la Cámara baja del Parlamento (Bundestag) e igual número de representantes enviados por el conjunto de los 16 gobiernos regionales alemanes. El actual gobierno federal tiene mayoría en el Bundestag gracias al cierre de sus partidos en las pasadas elecciones. Y a pesar de la indecisión sobre los representantes que enviará el más populoso de los Estados federados, Renania del Norte Westfalia – que votó el 9 de mayo y no constituirá su Parlamento hasta el 9 de junio – los portales independientes wahlrecht.de y election.de auguran mayoría en la Asamblea Federal para los partidos gobernantes. Candidatos a la sucesión Desde la cúpula del oficialista CDU se maneja la candidatura de la ministra de Trabajo, Ursula von der Leyen, según se filtró al diario regional Leipziger Volkszeitung. Medios nacionales como Spiegel Online o el Süddeutsche Zeitung ven un candidato en el actual ministro de Finanzas, Wolgang Schäuble (CDU). Pero Spiegel advierte que su candidatura ya fue rechazada por los socios liberales de coalición en 2004. El presidente del Bundestag, Norbert Lamert, el antiguo ministro presidente de Baviera, Edmund Stoiber, o el ex ministro de Finanzas, Theo Waisel, son algunos de los nombres que se valoran también entre conservadores. El jefe de la fracción parlamentaria socialdemócrata, Frank-Walter Steinmeier (SPD), delegó la obligación de presentar propuestas sobre los partidos de la coalición de Gobierno, que tendrán la mayoría en la Asamblea Federal. Pero desde otros círculos del SPD se han filtrado los nombres de la obispa y ex presidenta del Consejo de la Iglesia Evangélica Alemana (EKD), Margot Käßman, o del ex ministro de Finanzas, Peer Steinbrück (SPD). Merkel anunció que conservadores y liberales discutirán primero su propuesta de sucesor y tratarán luego de ganar apoyo de los partidos de oposición, con un candidato “cercano al pueblo” y “que tenga oportunidad de ser aceptado por todos”. Pero la canciller no mencionó nombres. En declaraciones a la emisora radial Deutschlandfunk, el jefe de los opositores socialdemócratas, Sigmar Gabriel, advirtió al Gobierno sobre la necesidad de hallar a un candidato de consenso, que se ubique por encima de los intereses partidarios. DEUTSCHE WELLE. 1-6-2010 “

Deja una respuesta