La falta de solvencia de la banca europea obliga a intervenir a la desesperada a los bancos centrales

Los principales bancos centrales del mundo vuelven a sacar la artillería para desatascar el mercado interbancario. En particular, el mercado de swaps en dólares, cuya actividad no sólo se ha venido deteriorando desde el verano, sino que, literalmente, se ha visto estrangulado por lo que el mercado entiende como falta de solvencia de las entidades financieras europeas en un contexto de creciente aversión al riesgo.¿La causa? La banca estadounidense no confía en la europea, y eso ha provocado tensiones a la hora de captar recursos en dólares. La solución que han pergeñado los bancos centrales (de EEUU, la Unión Europea, Inglaterra, Canadá, Suiza y Japón) pasa por sustituir al mercado interbancario con fondos baratos de la autoridad monetaria. En todo caso, a un coste muy inferior al precio oficial del dinero (1,25%). Y el instrumento elegido ha sido un recorte sustancial de las penalizaciones que ahora sufren las entidades europeas, cuya financiación es bastante más costosa que la estadounidense.