Enel seguirá exprimiendo la caja fuerte de Endesa

La caja fuerte de Endesa vuelve a correr peligro. Los analistas están cada vez más convencidos de que sus dueños italianos de Enel volverán a exprimirla a golpe de cuantiosos dividendos ahora que ha recuperado esta práctica. Su escaso endeudamiento, en contraste con el de su matriz transalpina, facilita la operación.Los últimos inversores en sumarse a la opinión de que un nuevo dividendo extraordinario podría estarse gestando en los cuarteles de Endesa han sido los de Barclays. Desde el bróker británico apuntan sin rodeos que la eléctrica italiana cotizada en Madrid “podría seguir pagando generosos dividendos sorpresa” sin poner en peligro su bajo endeudamiento. Una cualidad de la que sus dueños de Enel no pueden presumir en Roma y que ya provocado cuantiosos desembolsos en la antigua energética sevillana para sanear el balance de su matriz.Tan convencidos están estos gestores de que la apertura de caja fuerte está a la vuelta de la esquina que han subido el precio objetivo de Endesa en un 20% de una sola tacada. De los 21 euros que marcaban hasta este miércoles a los 25 euros por acción en los que ahora la ven cotizando al descontar una nueva edición de los dividendos extraordinarios a los que en los últimos años se habían acostumbrado los italianos. Todo ello acompañado de una posible “aceleración” del plan de reestructuración de la compañía que ha pasado, entre otras cosas, por vaciarla de todos sus activos en Latinoamérica a favor de su marca chilena Enersis.Ni siquiera la incertidumbre que rodea la reforma energética en España supondría un impedimento para los de Enel a la hora de repatriar a Roma las ganancias de su filial. Los expertos consideran en su informe que la nueva normativa no tendrá un impacto de más de 400 millones de euros en su Ebitda, por lo que no corren peligro “las previsiones de desapalancamiento” y “el grupo seguirá teniendo hasta 1.000 millones en capital disponible” para repartir entre unos accionistas encabezados por Enel, dueño de más de un 92% de su capital.El consejo de administración de Endesa, liderado por Borja Prado, acordó hace unas semanas la distribución de un dividendo a cuenta de 1,5 euros con cargo a los resultados del ejercicio 2013. La cotizada en Madrid ha vuelto a pagar en dividendos a Enel casi todos sus beneficios anuales, pues la cifra destinada a Italia casi iguala sus ganancias hasta el mes de septiembre.