SELECCIÓN DE PRENSA NACIONAL

El primer fracaso del Tesoro castigará a empresas y bancos

Las dificultades que ha tenido el Tesoro para colocar obligaciones a 10 y 15 años teniendo que elevar al 2,27 % el interés marginal de la deuda a 10 años es su primer tropiezo importante de los últimos dos años. Más en concreto, desde que Luis de Guindos alcanzara el acuerdo el 19 de julio del 2012 para salvar el sistema financiero, en los términos que se habían pactados, sin cambiarlo, pese a que Alemania, Finlandia y Holanda quisieron imponer nuevas condiciones.

Este in­terés ha pro­vo­cado que tam­bién en el mer­cado se­cun­dario subieran los tipos de in­terés mar­cando má­ximos de la prima de riesgo en lo que va de año. No es una cues­tión menor para las em­presas y ban­cos. Salvo las que ob­tienen una mayor parte de sus be­ne­fi­cios de fuera de España, nin­guna em­presa puede fi­nan­ciarse por de­bajo de los costes del Estado so­be­rano al que per­te­nece.

A la es­pera de lo que dic­ta­minen el Banco Central Europeo y la Autoridad Bancaria Europea, si cual­quiera de las en­ti­dades es­pa­ñolas se viera obli­gada a am­pliar ca­pital por no su­perar las pruebas de re­sis­ten­cia, lo su­ce­dido este jueves en los mer­cados fi­nan­cieros con­lle­varía un en­ca­re­ci­miento adi­cional de su fi­nan­cia­ción. El cas­tigo en los mer­cados de al con­tado sería in­me­diato. .

La con­fir­ma­ción del go­bierno de la can­ci­ller ale­mana Angela Merkel de que el cre­ci­miento de la pri­mera po­tencia eu­ropea tiene que re­bajar sus pre­vi­siones y las crí­ticas de su mi­nistro de Finanzas a las pro­puestas del FMI y del Banco Central Europeo han ser­vido para con­firmar que no hay ningún país que quiera asumir el papel de lo­co­mo­tora de la eco­nomía eu­ro­pea. Y así los re­sul­tados no po­drán ser sino de frus­tra­ción y du­das. Los 28.000 mi­llones de euros per­didos en dos días en el mer­cado ma­dri­leño po­drían no ser los úl­ti­mos.

En cuanto al eje­cu­tivo co­mu­ni­tario no puede hacer prác­ti­ca­mente nada en este mo­mento. Está de mu­dan­zas. Pese a que su pre­si­dente, Jean Claude Juncker, ha en­car­gado a un am­plio equipo de fun­cio­na­rios que pre­paren todos los pro­yectos de cara a que las dos pró­ximas cum­bres eu­ro­peas sirvan para dar el pis­to­le­tazo de sa­lida a la con­ce­sión de los pri­meros miles de mi­llones des­ti­nados a es­ti­mular el cre­ci­miento eco­nó­mico, los co­mi­sa­rios no han to­mado to­davía po­se­sión. Y los pro­yectos tienen que ser apro­bados por el con­junto del co­legio de Comisarios. Todo pa­rece que se nos pone en con­tra.

Porque dado el enorme en­deu­da­miento en el que han in­cu­rrido las dis­tintas ad­mi­nis­tra­ciones pú­blicas es­pa­ño­las, si los mer­cados no vuelven a la nor­ma­li­dad, no se pueden des­cartar nuevos re­cortes que afec­tarán a las po­lí­ticas so­cia­les.

Quizás no es to­davía el mo­mento de po­nerse dra­má­tico por lo que está su­ce­diendo estos días en el mer­cado de ac­ciones y en el de deuda. Pero de cara a cum­plir con las exi­gen­cias de dé­ficit im­puestas por Bruselas tam­poco ayudan los úl­timos datos de la caída de las ex­por­ta­ciones mien­tras las im­por­ta­ciones man­tienen su ritmo.

En los pró­ximos días, Cristobal Montoro tendrá que de­fender sus Presupuestos Generales del Estado frente a la apro­xi­ma­da­mente media do­cena de en­miendas a la to­ta­li­dad. Si hasta ahora las crí­ticas prin­ci­pales se de­bían a la falta de cre­di­bi­lidad de las pre­vi­siones tanto de in­gresos como de gas­tos, porque pa­rece que el Gobierno no ha te­nido su­fi­cien­te­mente en cuenta el pe­ríodo de ra­len­ti­za­ción eco­nó­mica en que hemos en­trado, una ter­cera ge­ne­raría una des­con­fianza casi ge­ne­ra­li­zada sobre las cuentas del Estado. Y la falta de cre­di­bi­lidad haría que todo, en es­pe­cial el di­nero tan re­nuente en los úl­timos años a fi­nan­ciar nuevos pro­yec­tos, fuera mucho más caro.

Deja una respuesta