China podrá soportar el desafí­o de la flexibilización cuantitativa

Aunque la disminución de la flexibilización cuantitativa por parte de Estados Unidos este año supondrá un «reto importante», China podrá soportar el cambio, según un funcionario de las autoridades económicas de China.Guan Tao, funcionario de la Administración Estatal de Divisas Extranjeras, dijo que el fin de la flexibilización cuantitativa sería algo bueno.Con los efectos de la desaparición o disminución gradual sus divisas extranjeras anticipan que es improbable que las consecuencias de la salida de capital sacudan los cimientos del mercado chino, dijo Guan.Los chinos tienen la experiencia del año pasado, cuando el anuncio por parte de la Junta de Reserva Federal de Estados Unidos sobre su estrategia de salida de la flexibilización cuantitativa provocó una fuga de capitales de muchos mercados emergentes. También sufrió el valor del dólar al cambio, dijo Guan.Dijo que por el contrario, el tipo de cambio del yuan con respecto al dólar aumentó un 3,1% el año pasado, a la vez que las reservas de divisas extranjeras del país continuaron creciendo desde los 3.331 billones de dólares a finales del 2012 hasta los 3.820 billones de un año más tarde.La flexibilización cuantitativa es una herramienta no convencional de política monetaria utilizada por algunos bancos centrales para aumentar la oferta de dinero, aumentando el exceso de reservas del sistema bancario, por lo general mediante la compra de bonos del propio gobierno central para estabilizar o aumentar sus precios y con ello reducir las tasas de interés a largo plazo. Esta medida suele ser utilizada cuando los métodos más habituales de control de la oferta de dinero no han funcionado; como cuando el tipo de interés de descuento y/o tasa de interés interbancaria están cerca de cero.Guan dijo que la confianza de China para este año proviene de la determinación mostrada por el gobierno a seguir adelante con la reforma y apertura, que garantizará que la economía crezca a un ritmo constante.También dijo que la salida de EEUU de flexibilización cuantitativa no es algo malo, ya que indica que la economía estadounidense se está recuperando.Guan dijo que la Administración de Divisas también anticipa que China tendrá un superávit de comercio e inversión en el año 2014. Si la economía china puede crecer más rápido que otras, atraerá a más inversores extranjeros para aumentar sus activos en yuanes, dijo.La Administración de Divisas dijo que China tuvo un superávit de 1.680 billones de yuanes (270.200 millones de dólares) en los establecimientos de cambio de divisas en 2013, un 210% más que el año anterior.Shen Minggao, economista jefe de Citibank en China continental, dijo que el riesgo de que se produzca un flujo de capital es mayor que una fuga de capital a corto plazo.Pero también destacó que la tendencia de los flujos de capital transfronterizos se verá afectada por varios factores en la segunda mitad de este año, incluyendo el desempeño de las exportaciones chinas y la velocidad con la que salga la Reserva Federal estadounidense de la política de flexibilización cuantitativa.Bajo la presión actual de los flujos de capital, Shen sugirió a la Administración de Divisas que flexibilice su control de salida de capitales levemente, por ejemplo, aumentando la cantidad máxima anual de divisas que pueden comprar los residentes chinos de 50.000 a 100.000 dólares o más.El gobierno también debe permitir que la tasa de cambio del yuan fluctúe, lo que podría frenar la afluencia de capital especulativo a corto plazo, dijo.Wen Bin, supervisor de investigación macroeconómica del Instituto de Finanzas Internacionales del Banco de China, dijo que es probable que disminuya la tasa de cambio del yuan y dicha especulación hará que se produzcan rápidos flujos de capital transfronterizo.Para evitar que el dinero fluya sin control dentro y fuera de China, el gobierno debe aumentar los costes de los flujos de capital transfronterizos y crear medidas más flexibles para la gestión de divisas, dijo Wen.