http://www.nytimes.com/2015/01/09/opinion/the-stumbling-tumbling-euro.html?ref=opinion&_r=0
Los líderes europeos y los banqueros centrales han estado diciendo durante años que sus políticas económicas pronto revivirían las economías de la zona euro. Parece que los inversores finalmente han dejado de creer esos cuentos de hadas.El euro ha ido cayendo frente el dólar durante la mayor parte de los últimos 12 meses y esta semana cayó a un mínimo de nueve años, después de que la Unión Europea publicara datos económicos deprimentes. Un euro se negociaba a 1,1815 dólares la tarde del jueves, frente a 1,3588 dólares al inicio de 2013. La moneda ha caído debido a un creciente temor entre los inversores de que la zona euro -19 países- se ha quedado atascada en un atolladero económico. Y sus dirigentes no están haciendo mucho para sacarla de ahí.Durante un tiempo, los líderes europeos como la canciller Angela Merkel de Alemania encontraron una excusa conveniente en las debilitadas economías de Grecia, España, Irlanda y Portugal. Su argumento fue algo como esto: Europa se recuperará una vez que los políticos en los países de la «periferia» de la eurozona reformen sus sistemas y reduzcan sus déficits. Estas naciones han hecho mucho de lo que se les ordenó: hicieron severos recortes a los servicios públicos, las pensiones y otros gastos; aprobaron leyes para que sea más fácil a empresas y gobiernos despedir a la gente; y aumentaron los impuestos.Algunas de estas naciones periféricas están de hecho creciendo de nuevo. Pero los sacrificios que han sido forzados a hacer han supuesto un gran costo para ellos. En Grecia y España, el desempleo sigue siendo muy elevado, alrededor de un 25 por ciento, y la deflación, que se define como un descenso generalizado de los precios al consumo, es una realidad desde hace meses.Mientras tanto, los problemas de la periferia han hecho metástasis y ahora incluso el «núcleo» está fallando. El desempleo ha dejado de caer y sigue siendo alto en la mayoría de naciones de la eurozona. Los precios al consumidor se redujeron en un 0,2 por ciento en diciembre, la primera vez que han caído en la unión monetaria desde 2009. Alemania, Francia e Italia -sus tres economías más grandes- se han contraído o apenas han crecido en el segundo y tercer trimestres de 2014.Y hay pocas razones para esperar una recuperación rápida ya que los gobiernos de estos países están haciendo poco o nada para ayudar a ello (…) Los funcionarios del Banco Central Europeo, que ayudaron a estabilizar la zona euro en los últimos años, han estado diciendo que van a hacer más, por ejemplo, comprando bonos y otros activos que inyecten dinero en la economía, pero aún no lo han hecho.Ante este sombrío telón de fondo, la caída del euro era de esperar. El yen japonés y la libra esterlina también han caído frente al dólar en los últimos meses ya que las economías de sus países se han quedado rezagadas respecto a la de los Estados Unidos. Para los estadounidenses, la debilidad del euro rebajará el coste de las vacaciones de Europa, el vino y el queso. Pero la frágil economía de la región reducirá la demanda de bienes y servicios estadounidenses, lo que socava la modesta recuperación aquí.En todo caso, la caída del euro debería servir de mini-estímulo económico porque reduce el coste de los bienes y servicios producidos en la zona para los consumidores en el resto del mundo. Una moneda que se deprecia, por supuesto, hace las importaciones más costosas. Pero eso es deseable debido a la inflación ya tan baja en la zona euro. Los mercados de divisas nos están diciendo algo importante: los líderes europeos no están haciendo lo suficiente.