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Contar con Wen Jiabao podrí­a ser un error

The Wall Street Journal

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19-08-2012
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http://online.wsj.com/article/SB10000872396390444508504577593440675005780.html?mod=WSJS_inicio_MiddleThird http://online.wsj.com/article/SB10000872396390444508504577593440675005780.html?mod=WSJS_inicio_MiddleThird

Wen Jiabao ha generado especulaciones de que China relajará pronto su política monetaria. Pero no hay que tomar al pie de la letra las palabras del premier chino.

Primero, debido a que el yuan estuvo depreciándose durante la mayor parte del verano (boreal) la presión sobre las autoridades chinas para que relajen la política monetaria no sería tan severa como parece. Y por otro lado, el propio Wen posiblemente no sea el hombre que era.

Algunos observadores chinos sugieren que posiblemente ya no esté en una posición ventajosa a medida que el país se prepara para el traspaso del poder a un nuevo equipo en octubre.

Por supuesto, lo que Wen dice claramente es cierto. Con una inflación que disminuyó al 1,8% en julio, respecto del 2,2% de junio, las autoridades chinas tienen espacio para relajar la política y asegurar que el país pueda lograr la meta de crecimiento del gobierno del 7,8% para el año.

De hecho, los mercados financieros han estado especulando hace semanas de que el Banco Popular de China tomará medidas.

No obstante, las condiciones monetarias no son las que eran y durante este verano parece que hubo un abrupto cambio en el comercio exterior y el ingreso de inversiones directas que habían ayudado a mantener al yuan chino en una constante tendencia alcista en los últimos años.

A medida que la economía mundial se desacelera, China no solo encuentra que su superávit de cuenta corriente se está contrayendo rápidamente -ahora cae a cerca del 3,6% del PIB frente a más del 10% de hace cuatro años-, sino que el interés de los inversionistas en el país también ha disminuido.

Datos nuevos muestran que los flujos de inversiones extranjeras directas cayeron un 8,7% en julio, la contracción más pronunciada desde finales de 2011.

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